馬云的阿里巴巴集團是中國電子商務(wù)市場當之無愧的龍頭。如今，這家公司就像是亞馬遜和eBay在中國的合體。

 

　　有咨詢機構(gòu)近日預(yù)測，目前中國60%的包裹發(fā)貨均與流行的淘寶網(wǎng)站有關(guān)，而淘寶則歸屬于阿里巴巴集團。阿里巴巴集團在本周成為了媒體的焦點之一，原因是雅虎將在未來幾個月內(nèi)把持有阿里巴巴集團40%股權(quán)中的一半出售給阿里巴巴集團。雅虎在2005年斥資10億美元，外加上雅虎中國資產(chǎn)換取了阿里巴巴集團40%的股份。如今，雅虎所持阿里巴巴集團股份的估值已經(jīng)達到了140億美元之巨。這也就意味著，雅虎與阿里巴巴集團對后者的估值達到了至少350億美元。

 

　　我認為，如果阿里巴巴集團在現(xiàn)在進行首次公開招股，該公司的市值肯定會超過百度�；�于我們的預(yù)計，到2016年，阿里巴巴集團的市值將有望突破1500億美元。

 

　　雅虎在其10-K文件中已經(jīng)披露了阿里巴巴集團的業(yè)績。眾所周知，阿里巴巴集團在2011年的營收達到28億美元，毛利率為67%，凈利潤為5.47億美元。與2010年的業(yè)績相比，阿里巴巴集團在2011年的業(yè)績出現(xiàn)了大幅的飆升，這一增幅與百度、Facebook的業(yè)績增幅相當。

 

　　基于我的預(yù)測，阿里巴巴在今年各季度的業(yè)績分別如下：

 

　　第一季度：營收8.6億美元;凈利潤1.29億美元。

 

　　第二季度：營收11.06億美元;凈利潤2.43億美元。

 

　　第三季度：營收11.87億美元;凈利潤2.49億美元。

 

　　第四季度：營收17.90億美元;凈利潤5.01億美元。

 

　　這也就是說，阿里巴巴集團在2012年的營收將達到49億美元，凈利潤達到11億美元。按照11倍的市銷率(股票總市值與年銷售額的比率)計算，阿里巴巴集團當前的估值已經(jīng)達到了550億美元。這一估值的預(yù)測可能相對較為保守，因為百度當前的市銷率接近18倍，騰訊的市銷率為12倍。

 

　　到2016年，淘寶網(wǎng)和淘寶商城的營收有望達到160億美元;支付寶的營收將達到46億美元;阿里巴巴網(wǎng)站的營收將有望達到20億美元。給予阿里巴巴集團的每項業(yè)務(wù)相對應(yīng)的估值(包括給予淘寶網(wǎng)9倍的市銷率估值)，阿里巴巴集團的市值屆時仍有望超過1500億美元。

 

　　很明顯，馬云并不希望未來中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司阿里巴巴集團在上市時，大多數(shù)股份仍被美國公司或日本公司所持有。馬云希望在阿里巴巴集團首次公開招股之前改變這種局面。如果這種狀況無法得到改變，阿里巴巴集團就不會選擇進行首次公開招股。

 

　　雅虎通過出售持有的20%阿里巴巴集團股份，將獲得至少42億美元的稅后收入。阿里巴巴集團將會在未來幾周內(nèi)完成這一交易。本周三有消息稱，全球最大主權(quán)財富基金之一--中國投資有限責任公司正與阿里巴巴洽談合作，買入最多20億美元股權(quán)的談判已進入后期階段，阿里巴巴集團正尋求獲得用于從雅虎回購股權(quán)所需的最后一部分資金。

 

　　雅虎將會在阿里巴巴集團首次公開招股時拋售持有的10%阿里巴巴集團股份。有傳聞稱，阿里巴巴集團有望在2013年6月之前進行首次公開招股。如果阿里巴巴集團屆時的市值達到600億美元，雅虎將有望獲得60億美元的收入。

 

　　在此交易結(jié)束之后，雅虎仍會持有阿里巴巴集團10%的股份。如果持股至2016年，這些股份的市值將有望升至150億美元。